Центробанк России опубликовал обновленный макроэкономический прогноз, вызвавший оживленные дискуссии среди аналитиков. Основное внимание привлекло существенное сужение прогнозного диапазона средней ключевой ставки на текущий год — теперь он составляет 19,5–21,5% при сохранении центрального значения. Этот шаг эксперты расценивают как сигнал повышенной уверенности регулятора в устойчивости выбранного курса денежно-кредитной политики.
«Корректировка прогнозных значений отражает стремление балансировать между контролем инфляции и поддержкой деловой активности в условиях глобальной экономической нестабильности», — отмечается в официальном документе ЦБ.
Параллельно с изменениями по ставке регулятор пересмотрел базовую цену на нефть марки Urals, используемую для расчета налоговых поступлений. Значение снижено до $60 за баррель, что на 7% ниже предыдущего ориентира. Эксперты связывают это решение с сохраняющимся давлением санкционных ограничений и постепенным сокращением доли энергоресурсов в структуре российского экспорта.
Среди других значимых изменений — снижение прогноза по физическому объему экспорта. На 2025 год показатель ожидается на уровне 1%, что в три раза ниже первоначальных оценок. Для 2026 года цифра скорректирована до 2%. Аналогичная динамика зафиксирована и в стоимостном выражении: прогнозируемый объем экспортных операций уменьшен на 15% по сравнению с предыдущими расчетами.
Особое внимание экономисты уделяют пересмотру прогноза по профициту счета текущих операций, который сократился до $38 млрд. Такой показатель стал минимальным за последнее десятилетие и, по мнению аналитиков, отражает структурные изменения в торговом балансе. Уменьшение положительного сальдо связывают с ростом импорта промышленного оборудования и потребительских товаров, а также с постепенным переориентированием экспортных потоков.
Обнародованные данные сопровождаются детальным анализом внешнеэкономических рисков. В фокусе — возможное ужесточение санкционного режима со стороны стран G7 и колебания спроса на сырьевых рынках Азии. При этом ЦБ подчеркивает, что текущие прогнозы учитывают сценарий сохранения основных ограничений на трансграничные расчеты.
Реакция финансового рынка на обновленный прогноз оказалась сдержанной. Котировки рубля продемонстрировали волатильность в пределах 1,5%, а индексы Московской биржи сохранили нейтральную динамику. По мнению трейдеров, такая стабильность свидетельствует о том, что основные параметры прогноза уже были учтены участниками рынка в предыдущие месяцы.
