Перспективы роста российской экономики в текущем году остаются предметом оживленных дискуссий среди ключевых ведомств. Министерство экономического развития сохраняет оптимистичный прогноз, рассчитывая выйти на рост валового внутреннего продукта в 2,5% по итогам 2025 года. Однако текущая динамика макроэкономических показателей указывает на то, что реальность пока развивается ближе к нижней границе более консервативного прогноза Банка России, который оценивает возможный прирост ВВП в диапазоне от 1% до 2%.
Свежие оперативные данные за май и первые пять месяцев года подтверждают эту осторожную оценку. По предварительным подсчетам, прирост ВВП в мае составил 1,2% в годовом выражении. В целом за период с января по май экономика выросла на 1,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Эти цифры формируют картину умеренного, но неоднородного развития разных секторов.
Промышленное производство, являющееся важным индикатором, показало в мае увеличение на 1,8% (г/г), хотя за пять месяцев совокупный прирост был скромнее – 1,3%. Аграрный сектор демонстрирует стабильность: в мае сельское хозяйство выросло на 1,3%, а за пять месяцев – на 1,5%. Розничная торговля, отражающая потребительскую активность населения, также показывает положительную динамику: +1,8% в мае и +2,3% за январь-май.
Однако не все сектора движутся в позитивном направлении. Оптовая торговля переживает заметное снижение: падение в мае достигло 7,6%, а за первые пять месяцев года – 3,3% в годовом исчислении. Грузооборот транспорта, ключевой показатель логистической активности и товарных потоков, также фиксирует отрицательные значения: -0,9% в мае и -0,6% за пять месяцев. Эти данные указывают на сохраняющиеся сложности в сфере товарооборота и логистики.
Минэкономразвития полагает, что по итогам года удастся выйти на 2,5% роста ВВП.
Эксперты отмечают, что дискуссии о терминах – стагнация или рецессия – носят во многом формальный характер. Существует более объективный критерий оценки: сравнение с общемировыми темпами роста. Прогноз на 2025 год для мировой экономики находится в коридоре 2,7-3%. Если экономика страны растет медленнее этих показателей, это означает, что она теряет свои позиции в глобальном экономическом ландшафте, сокращая геоэкономические ресурсы государства. Проще говоря, отставание от среднемировых темпов можно интерпретировать как относительную деградацию позиций на мировой арене.
Важно смотреть не только на один год, а на динамику в среднесрочной перспективе. Здесь у России есть определенный запас прочности, сформированный благодаря относительно высоким темпам роста, превышавшим 4% в 2023 и 2024 годах. Этот запас позволяет несколько смягчить оценку текущего замедления. Поэтому сейчас критически важным становится вопрос о том, что ожидает экономику за горизонтом 2025 года. Возвращение к устойчивому росту на уровне 4% и продолжение технологической модернизации страны напрямую связывается аналитиками с перспективами денежно-кредитной политики.
Ключевым фактором будущего ускорения видится снижение ключевой ставки Банка России до уровня 10-12%. Именно такая мера, по мнению ряда экономистов, может стать катализатором для кредитования реального сектора и инвестиционной активности. На этом фоне определенный оптимизм внушают появившиеся в последнее время предпосылки к тому, что Центральный банк может начать снижать свою «ключевую» ставку более быстрыми темпами, чем предполагалось ранее. Будущие решения регулятора в этом направлении будут внимательно отслеживаться как бизнесом, так и государственными ведомствами, стремящимися достичь заявленных целей по экономическому росту.